Bonos en liras turcas

¿Vale la pena invertir?

Bonos en liras turcascon protección de capital: ¿vale la pena invertir? «En los últimos años, muchos inversores han diversificado sus carteras en busca de nuevas fuentes de rentabilidad, pero también han asumido nuevos riesgos, como los tipos de cambio entre el euro y las monedas emergentes, que han demostrado ser especialmente volátiles.

Con los nuevos bonos de divisas emergentes de Societe Generale con protección del euro, queremos apoyar estas inversiones con un alto potencial de rentabilidad, ofreciendo al mismo tiempo soluciones para limitar las pérdidas en caso de tendencias adversas de los tipos de cambio».

Así comenzó Vincenzo Saccente, co-director de activos cruzados y distribución pública de la Societe Generale en Italia, en la fase de emisión de bonos en liras turcas.

¿Vale la pena suscribir estos bonos en liras turcas? ¿Son una forma válida de diversificación de las inversiones con un alto potencial y casi sin riesgo? ¡Sólo tenemos que averiguarlo!

Características

Los bonos en liras turcas mencionados en este artículo están listados en EuroTLX desde el 21 de junio de 2018. Se han emitido dos tipos de bonos turcos. La diferencia entre los dos bonos de liras turcas radica exclusivamente:

  • en el valor de los cupones
  • en la protección del capital a su vencimiento.

Los bonos con código de isin XS1816575457, proporcionan un cupón del 10% con una protección de capital al vencimiento del 70% del valor nominal inicial convertido a euros al tipo de cambio del 15 de junio de 2018. Los bonos con código isográfico XS1816566381, ofrecen un cupón del 6,5% con una protección de capital a vencimiento del 80% del valor nominal inicial convertido en euros al tipo de cambio del 15 de junio de 2018.

Estas son las únicas diferencias entre los dos bonos de liras turcas recientemente emitidos. Todo lo que lea a partir de ahora se aplica a ambos bonos:

  • Estos bonos turcos son emitidos por el SG Emisor y tienen como garante a la Societe Generale. Por lo tanto, no son hermosos bonos emitidos por el Banco Europeo de Inversiones. Por lo tanto, hay una mayor exposición al riesgo de los emisores, aunque la calificación otorgada al SG Emisor no es mala: la calificación es de alrededor de «A» para todas las principales empresas de calificación (Standard and Poor’s, Moody’s, Fitch).
  • Los bonos se emiten en liras turcas, mientras que los pagos de cupones y los reembolsos al vencimiento, así como las operaciones de compra y venta en el mercado secundario se liquidan en euros.

La duración de la fianza es de 3 años: del 15/06/2018 al 15/06/2021. La duración del préstamo del bono es razonable, el rendimiento muy interesante. También hay protección de capital. Casi me suscribo a ella… eso es lo que estás pensando, ¿no?

¿Riesgo u oportunidad?

Bonos en liras turcas: ¿riesgo u oportunidad? ¡Instintivamente se te haría creer que el riesgo es cero! No sería extraño que pensaras así. Tomemos como ejemplo el bono en liras turcas que paga cupones del 10% con una protección de capital al vencimiento, igual al 70% del valor inicial convertido en euros.

Con tres cupones del 10% cada uno, estoy compensando la máxima pérdida que obtendría si, en el peor de los casos, sólo recupero el 70% del capital invertido inicialmente. ¡Mmhhh…! ¡Lo siento pero no es exactamente así!

Durante los tres años los cupones están expuestos a la tendencia del tipo de cambio eur/try! El 10% que se le reconoce, se calcula sobre el capital en liras turcas y luego se convierte en euros.

Esto significa que si el tipo de cambio de la lira turca sigue subiendo, usted recibirá menos del 10% en euros y después de 3 años, puede haber acumulado cupones en euros que valen menos del 30% del capital invertido!

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